不銹鋼保溫水管逐步回升將帶動鐵礦石需求回升

  前期國際上不銹鋼保溫水管企業紛紛宣布減產計劃，業內普遍預計將影響全球鐵礦石需求，其價格有下跌空間。

        全球粗鋼產量明顯減少，但礦價卻未跌反漲。4月份，普氏鐵礦石指數區間震蕩，進入5月份后開始強勢上揚，6月2日升至101.8點，創年內新高。究其原因，主要還是供需關系所致，而市場情緒與炒作因素也起到一定的助推作用。

一、 礦價上漲，供需關系偏緊是主因

  一方面是國際鐵礦石供應受到一定影響。天氣、檢修等因素影響了鐵礦石企業產銷量，一季度淡水河谷鐵礦石產量同比、環比均下滑，力拓鐵礦石產量和發貨量也環比雙雙下降。另外，全球鐵礦石供給呈寡頭壟斷格局，在需求預期減少的情況下，國際礦石企業可通過調控發運節奏來影響價格。近日淡水河谷公司相關負責人即表示，公司戰略基于“價值優先于產量”的理念，關注的是盈利情況，而非僅僅提高產量。

          另一方面是國內需求的邊際增量較大。今年4月份以來，經濟恢復疊加需求旺季，不銹鋼保溫水管需求集中爆發，生產也顯著加快。短期變動幅度超過往年同期；粗鋼產量的大幅增長使短期內鐵礦石需求的邊際增量較大，供需關系向偏緊轉變，鐵礦石港口庫存量連續下降。

  同時，海外需求最差的時候可能已經過去，雖然4月份國際粗鋼產量下滑明顯，但進入5月份，歐美等國家和地區陸續復工復產，不銹鋼保溫水管生產及消費預計逐步回升，也帶動鐵礦石需求回升。

二、不銹鋼保溫水管需求快增難再現，或迎供需拐點

        近期，國內鐵礦石到港量有所回升，從不銹鋼保溫水管生產及需求情況看，6月份進入淡季，但國內經濟向常態恢復，建筑業領先指標表現較好，制造業逐步復蘇，不銹鋼保溫水管消費仍比較旺盛，鐵礦石需求仍呈偏強態勢，而低庫存也對鐵礦石價格形成了一定的支撐。

  但是中期來看，鐵礦石可能面臨供需拐點。目前澳大利亞鐵礦石發運量已恢復正常水平，巴西淡水河谷關停個別礦區業務，但稱對今年指導產量不產生影響。疫情影響全球鋼鐵消費與生產，世界鋼鐵協會6月4日發布預測，2020年全球不銹鋼保溫水管需求量將萎縮6.4%，后期對鐵礦石需求的影響還會有所顯現；而國內高爐開工率已處于歷史高位，重點鋼企粗鋼日均產量也接近歷史峰值，隨著需求淡季來臨，產量預計不會再現快速擴張的狀況，鐵礦石需求進一步上升的空間較小，或已達階段性高點，有轉弱預期。

  鐵礦石價格快速上漲，不銹鋼保溫水管企業利潤被擠壓，雖然價格也經歷了一波強勢上漲，但測算的5月份7大鋼材品種平均毛利均顯著低于去年同期水平。鐵礦石價格已積累了一定風險，需求轉弱預期以及利潤訴求使得鋼廠對高價鐵礦石的承受能力明顯降低，鐵礦石價格或面臨下行壓力。

  長期來看，供需關系是影響鐵礦石價格變動的最基本因素，導致不銹鋼保溫水管價格被動接受的原因是定價能力的缺失。所以我國不銹鋼保溫水管行業要緩解鐵礦石的難題，還要從改善供需關系入手，提高鐵礦石資源保障能力；同時，促進廢鋼資源利用，進一步提升其對鐵礦石的替代作用。